As reações
A Natura (NATU3) registrou um lucro líquido de R$ 186 milhões no quarto trimestre de 2025, um resultado que, apesar de positivo, ocorre em um contexto de desafios significativos para a empresa. A receita líquida, por outro lado, somou R$ 6,19 bilhões, apresentando uma queda de 12,1% em comparação ao mesmo período do ano anterior. Essa desaceleração nas receitas é atribuída principalmente ao desempenho mais fraco no Brasil e às instabilidades relacionadas à integração das marcas na Argentina, além de pressões cambiais e do impacto da hiperinflação.
O Ebitda recorrente da Natura atingiu R$ 978 milhões, um avanço expressivo de 57,2% na comparação anual, indicando uma melhora na eficiência operacional. No entanto, a companhia também enfrentou desafios significativos, incluindo a demissão de aproximadamente 1.400 funcionários, o que representa cerca de 25% do quadro administrativo. Essa reestruturação é parte de um esforço para otimizar a operação da empresa após a fusão com a Avon Internacional e a Natura Cosméticos, finalizada em 2025.
A dívida líquida da Natura era de R$ 3,5 bilhões ao final de dezembro de 2025, com a alavancagem caindo para 1,57 vez dívida líquida/EBITDA. Embora a gestão tenha feito um progresso admirável na simplificação da estrutura corporativa, a empresa continua a monitorar as tendências de recuperação de margem, redução da alavancagem e a retomada das vendas no Brasil e na América Latina Hispânica.
O lucro das operações continuadas teria sido de R$ 620 milhões, excluindo um impacto de R$ 434 milhões, o que demonstra que, apesar das dificuldades, a empresa ainda possui potencial para recuperação. A receita líquida no Brasil recuou 4,8% no quarto trimestre, totalizando R$ 3,77 bilhões, o que reforça a necessidade de estratégias mais eficazes para revitalizar as vendas.
As reações do mercado foram mistas, com analistas destacando tanto os avanços operacionais quanto os desafios persistentes. “Concluída a intensa e trabalhosa integração das nossas duas marcas aspiracionais, iniciamos o ano reorganizando a companhia em um modelo operacional único e centrado no cliente”, afirmou a Natura. Essa mudança de foco pode ser crucial para a recuperação das vendas e a melhoria da performance financeira.
Além disso, a Natura reconheceu que “esse avanço foi parcialmente compensado por menores ganhos contábeis com derivativos cambiais e pela redução do saldo de caixa ao longo de 2025”, o que sugere que, apesar de alguns resultados positivos, a empresa ainda enfrenta desafios financeiros significativos. A expectativa é que a companhia continue a implementar medidas para melhorar sua situação financeira e operacional.
O futuro da Natura depende de sua capacidade de adaptar-se às condições de mercado e de recuperar a confiança dos consumidores, especialmente no Brasil, onde a desaceleração das receitas foi mais acentuada. Detalhes permanecem não confirmados sobre como a empresa planeja abordar esses desafios e quais estratégias serão adotadas para garantir um crescimento sustentável.
